ما هو نظام الظل المصرفي؟

يعرف نظام الظل المصرفي (بالإنجليزية: Shadow Banking) بأنه نظام يحكمه مجموعة من الوسطاء الماليين غير البنوك للقيام بخدمات البنوك التقليلدية مثل الإقراض؛ حيث إن وظيفتهم تسهيل إعطاء القروض عبر النظام المالي العالمي لكن أعضائهم لا يخضعون للرقابة التنظيمية ويعرف هؤلاء الأعضاء باسم الشركات المالية غير المصرفية (Nonbank Financial Companies) واختصارها (NBFCs) وهو مصطلح يستخدم لوصف الأنشطة الشبيهة بالبنك ولكنها تتم خارج القطاع المصرفي التقليدي، ويتكون نظام الظل المصرفي من المقرضين والوسطاء وغيرهم من وسطاء الائتمان الذين يقعون خارج نطاق الخدمات المصرفية التقليدية المنظمة، كما تنخرط العديد من شركات السمسرة والشركات الاستثمارية المعروفة في نشاط الظل المصرفي.


كيف يعمل نظام الظل المصرفي؟

في النظام التقليدي الخاص بالبنوك تحدد البنوك حجم الإقراض بناءً على حجم الودائع التي تتلقاها وما يمكن أن تقترضه في السوق المالي، وكذلك الأمر في نظام الظل المصرفي، فمثلًا في صناديق الاستثمار يأخذ صندوق الاستثمار الأموال من المستثمرين من خلال إصدار الأسهم في الصندوق بحيث يقوم مستثمروه بشراء هذه الأسهم، ويستخدم الصندوق هذه الأموال لشراء الأوراق المالية مثل السندات الصادرة عن البلد أو شركة ما لخلق عائد استثماري لمستثمريه، فكما يعمل البنك كوسيط استثماري بين المودعين والمقترضين لكسب معدل فائدة محدد، يعمل صندوق الاستثمار كوسيط يربط المستثمرين والشركات لكسب عائد استثماري من خلال جمع الأموال من المستثمرين في صندوق الاستثمار ثم إقراض هذه الأموال للشركات، وبالتالي فإن كيانات الظل المصرفية تعمل كنظام عمل البنوك.[١]


أمثلة على كيانات تشارك في نظام الظل المصرفي

هنالك العديد من الكيانات المختلفة التي تشارك في نظام الظل المصرفي، وفي الآتي بيان لها:[٢]

  • صناديق السندات Bond fund: وهي صناديق أسست للاستثمار في السندات وأدوات الدين الاستثمارية الأخرى.[٣]
  • صناديق سوق المال Money market funds: وهي نوع من أنواع الصناديق المشتركة التي أسست للاستثمار في الأدوات الاستثمارية قصيرة الأجل عالية السيولة، مثل؛ النقد، والأوراق المالية المعادلة للنقد، والأوراق المالية القائمة على الديون ذات الاستحقاق قصير الأجل، والأوراق المالية ذات التصنيف الائتماني العالي، وغيرها.[٤]
  • شركات التمويل Finance companies: وتعرف بأنها منظمات متخصصة لتقديم القروض لشراء السلع والخدمات الاستهلاكية للمستهلكين. [٥]
  • شركات التأمين Insurance companies: وهي مؤسسات يتمثل نشاطها التجاري الأساسي في كتابة التأمين أو إعادة التأمين ضد المخاطر التي تكتتبها شركات التأمين والتي تخضع لإشراف مفوض التأمين.[٦]
  • المنشآت ذات الغرض الخاص Special purpose entities: وهي منشآت مرخصة بإصدار الأدوات المالية من هيئة سوق الأوراق المالية، وتتمتع بشخصية اعتبارية، وينتهي عملها بانتهاء الغرض الأساسي الذي أنشأت من أجله.[٧]


ما هي مزايا نظام الظل المصرفي

تتعدد خصائص نظام الظل المصرفي، وفي الآتي بيان لها:[٢][٨]

إيجابيات نظام الظل المصرفي

هنالك العديد من مميزات نظام الظل المصرفي، وفي الآتي بيان لأهمها:

  1. تقليل الاعتماد على البنوك التقليدية كمصدر للتمويل والائتمان.
  2. توفر التنويع في النظام المالي من خلال توفير مصادر متنوعة للإقراض.
  3. تقديم الائتمان الضروري غير المتاح من خلال القنوات المصرفية التقليدية.
  4. لا يخضع نظام الظل المصرفي لنفس أنواع المخاطر والسيولة وقيود رأس المال مثل البنوك التقليدية.


سلبيات نظام الظل المصرفي

لنظام الظل المصرفي عيوب عديدة، وفي الآتي بيان لأهمها:

  1. قد يسبب نظام الظل المصرفي انكماشًا ضارًا للاقتصاد جرّاء زيادة الاقتراض.
  2. قد يمثل نظام الظل المصرفي مخاطرةً غير منظمة على المستهلكين وعلى الأمن المالي للاقتصاد.
  3. قد تنشأ مخاطر متعلقة بخدمات الظل المصرفي.


من يراقب نظام الظل المصرفي؟

في المجمل تراقب البنوك المركزية نظام الظل المصرفي وتفرض بعض القوانين والمتطلبات على الكيانات التي يشتملها، فهي المسؤولة عن يتم تنظيم صناديق سوق المال وصناديق الاستثمار وشركات التمويل؛ ولكنها لا تعد مسؤولةً عن الشركات ذات الغرض الخاص كما هو الحال في إيرلندا مثلًا، أما في الولايات المتحدة الأمريكية فقد اقترح مجلس الاحتياطي الفيدرالي أن تعمل الكيانات التي يشتملها نظام الظل المصرفي في ظل قوانين مماثلة للبنوك التقليدية، وفي الوقت نفسه بدأت الصين في إصدار قوانين تخص الكيانات التي يشتملها نظام الظل المصرفي فقد أصدرت بشكل مباشر قوانين تخص الممارسات المالية المحفوفة بالمخاطر مثل الاقتراض المفرط والمضاربة في الأسهم.[٢][٩]


المراجع

  1. ↑ THE INVESTOPEDIA TEAM (5/3/2022), "Shadow Banking System", investopedia, Retrieved 26/7/2022. Edited.
  2. ^ أ ب ت banking is a term,function to traditional bank lending. "Explainer - What is shadow banking?", centralbank, Retrieved 26/7/2022. Edited.
  3. ↑ is a bond fund,other types of debt securities. "Bond Funds and Income Funds", investor, Retrieved 26/7/2022. Edited.
  4. ↑ Troy Sega (7/4/2022), "Money Market Fund", investopedia, Retrieved 26/7/2022. Edited.
  5. ↑ "finance company", britannica, Retrieved 26/7/2022. Edited.
  6. ↑ "Insurance Company definition", lawinsider, Retrieved 26/7/2022. Edited.
  7. ↑ Special Purposes Entity is,it was established for, in "Special purpose entity", cma, 9/4/2022, Retrieved 26/7/2022. Edited.
  8. ↑ Yasushi Shiina (28/8/2012), "Defining and measuring the Shadow Banking System", bis, Retrieved 26/7/2022. Edited.
  9. ↑ THE INVESTOPEDIA TEAM (5/3/2022), "Shadow Banking System", investopedia, Retrieved 26/7/2022. Edited.