الفرق بين السهم العادي والسهم الممتاز

الأسهم هي حصص ملكية تقوم الشركة بتوزيعها على المؤسسين وعلى المستثمرين، وكذلك يتم طرحها في الأسواق المالية، وهناك نوعان من الأسهم وهي الأسهم العادية، والأسهم الممتازة، وكلاهما يعبر عن ملكية حاملها لحصة بالشركة، ولكنها تختلف عن بعضها البعض في عدة أوجه، مثل أحقية التصويت في اجتماعات الإدارة، وتوزيع حصص الأرباح، وتوزيع رأس المال في حال إفلاس الشركة، وللتعرف على هذه الفروقات بالفصيل سنستكمل الحديث خلال هذا المقال عنها.^[١]

ما هو الفرق بين السهم الممتاز والعادي؟

فيما يلي أبرز أوجه الاختلاف بين نوعي الأسهم:

حق التصويت

يحق للأشخاص الذين يمتلكون الأسهم العادية التصويت خلال اجتماعات الإدارة، وبالتالي المشاركة في قرارات الشركة وتوجهاتها، ويتم احتساب ثقل التصويت بناءً على نسبة الأسهم التي يمتلكها، بحيث يكون على سبيل المثال صوت واحد عن كل سهم، بينما الأشخاص الذي يمتلكون الأسهم الممتازة لا يحق لهم التصويت أي لا يمكنهم التدخل في شؤون الشركة الداخلية.^[٢][٣]

توزيع الأرباح

يتم توزيع الأرباح في نهاية الفترة المالية للشركة لمالكي كلا النوعين من الأسهم، ولكن مع وجود فروقات، حيث تعطى الأولوية أولًا لمالكي الأسهم الممتازة في التوزيع، مع العلم بأن السهم الممتاز يمتلك معدلاً ثابتاً من الأرباح يستحقها بشكل مستمر في نهاية كل فترة مالية، سواء حققت الشركة أرباحاً أم لا، ولكن هذا بدوره يكون سلبياً في حال تحقيق الشركة نمواً وأرباحاً كبيرة في فترة معينة، أما بالنسبة للأسهم العادية، فيتم توزيع الأرباح عليها بالتساوي بعد الانتهاء من تسديد كافة التزامات الشركة بما فيها أرباح الأسهم الممتازة.^[٢][٣]

الأسهم الإضافية

في حال توزيع الشركة لأسهم إضافية يحق لحاملي الأسهم العادية أن يحصلوا عليها، بينما لا يحق لأصحاب الأسهم الممتازة الحصول على أي منها.^[٢][٣]

التصفية

عندما يأتي الوقت لتصفية الشركة وتوزيع رأس المال على أصحاب الأسهم، في البداية يتم تسديد كافة ديون والتزامات الشركة، ثم يأتي بالدرجة الثاني دفع قيم الأسهم الممتازة، وبعد ذلك يأتي دور قيم الأسهم العادية.^[٢][٣]

أنواع الأسهم الممتازة

تنقسم الأسهم الممتازة إلى عدة أنواع وفي ما يلي أهمها:^[٤]

• الأسهم الممتازة التراكمية: تمتاز هذه الأسهم بأنه في حال عدم توزيع الشركة للأرباح عند انتهاء فترة مالية معينة، فإنه يتم ترحيل قيمة ما يستحقه حامل السهم للفترة التي تليها، بحيث يحصل على حصص الفترتين عند استحقاق دفع الأرباح.
• الأسهم الممتازة غير التراكمية: وهي النقيض تمامًا للأسهم التراكمية، ففي حال قررت الشركة عدم دفع الأرباح لفترة معينة، فإنه لا يحق لحامل السهم المطالبة للمستحقات خلال هذه الفترة بعد نهايتها.
• الأسهم الممتازة القابلة للتغيير: يمكن لهذا النوع من الأسهم أن تتحول إلى أسهم عادية بناءً على الاتفاقية المبرمة مع الشركة، وبعد تحويلها يصبح لحاملها الأحقية في التصويت والمشاركة في قرارات الشركة.
• الأسهم الممتازة التشاركية: من خصائص الأسهم الممتازة أنها تمتلك معدل أرباح ثابت، وفي حال ارتفاع أرباح الشركة، فإنه لا يحق لحاملها زيادة المعدل، ولكن في هذا النوع تحديدًا يتم وضع سقف، وفي حال أرباح الشركة تجاوزته، يحق لحامل السهم المطالبة بزيادة في معدل الأرباح المستحق.
• الأسهم الممتازة القابلة للاسترداد: لا يختلف هذا النوع بالخصائص عن السهم الممتاز التقليدي، ولكنه يكون مرهوناً بوقت تحدده الشركة، أي أنه يحق للشركة استرداده بعد انقضاء هذا الوقت وتعويض مالك السهم بقيمته عند استرداده.