شرح كلمة بورصة

تُعد البورصة سوقًا هامّة ومميّزة على مستوى العالم؛ إذ إنَّها تضم شريحةً كبيرةً من أصحاب رؤوس الأموال، ويتم فيها تبادل الأوراق الماليّة الخاصة بجميع الشركات المدرجة فيها في كل دولة، وتتميّز البورصة عن غيرها من الأسواق في العمليات التي تتم فيها حيث تضمن وجود وسطاء وسماسرة على عكس الأسواق العاديّة التي تجمع البائع بالمشتري وجهًا إلى وجه، ويتم فيها مبادلة الأوراق الماليّة من أسهم وسندات والتي لا يتم تبادلها في الأسواق العاديّة، وسيطرح هذا المقال مفهوم البورصة والسوق المالية مع بيان لبعض التفاصيل.^[١]

من أين جاءت كلمة بورصة؟

من المعلوم أنَّ كلمة بورصة لا تعود إلى أصل عربي؛ بل تعود تسميتها إلى عائلة "فان در بورص" البلجيكية التي كانت تمتلك فندق في مدينة "بروج" في القرن الثالث عشر، وقد كان هذا الفندق يضم التجار الممولين البلجيكيين حيث كانوا يجتمعون ويقومون بإجراء المبادلات الماليّة من بيع وشراء بين بعضهم البعض، ومن هنا اكتسبت هذه التسمية لمبادلة الأوراق الماليّة اسم البورصة.^[٢]

مفهوم البورصة Stock Market

تشير البورصة أو كما تعرف باسم سوق الأوراق الماليّة إلى المكان الذي تقوم فيه الشركات العامة المدرجة في السوق المالي بمجموعة من الأنشطة والمبادلات الماليّة؛ مثل إصدار وبيع وشراء أسهم تلك الشركات وتتم هذه الأنشطة من خلال المبادلات الرسميّة أو غير الرسمية over the counter OTC، ويستخدم مصطلح سوق الأوراق الماليّة أو بورصة الأوراق المالية بشكل متبادل ومترادف؛ حيث إنَّ مصطلح بورصة الأوراق الماليّة يعد جزءًا من سوق الأوراق الماليّة العام فإذا قال أحدهم أنَّه تداول في سوق الأوراق الماليّة فهذا يعني أنه يشتري ويبيع الأسهم في البورصات التي تشكل جزءًا من سوق الأوراق الماليّة الإجمالي، والجدير بالذكر أنَّ الأسواق الماليّة ظهرت لأول مرة في أوروبا في القرنين السادس عشر والسابع عشر، وكان ذلك بشكل رئيس في المدن التي تتواجد فيها الموانئ أو المراكز التجارية.^[٣][٤][٥]

كيفية عمل البورصة

توفر البورصة بيئةً منظمةً وآمنةً للمتعاملين فيها حيث يمكن للمشاركين تداول الأسهم والأدوات الماليّة بثقة فهي تعمل بموجب قواعد محددة منصوص عليها، بحيث يكون مبدأ عملها كالآتي:^[٦]

• تسجّل الشركات أسمهما في السوق الماليّة.
• تطرح الشركات أسمهما للاكتتاب العام للجمهور لأول مرة في السوق الأوليّة تحت سعر محدد.
• تتداول الشركات الأسهم التي تمَّ إصدارها مسبقًا في السوق الثانويّة عن طريق الوسطاء والسماسرة الذين يقومون بشراء الأوراق الماليّة ومن ثمَّ بيعها إلى من يريد أن يمتلكها مقابل الحصول على عمولة.

الفرق بين السوق الأولية والثانوية

تعد السوق الثانوية أساس السوق الماليّة؛ لأنَّ التداول من بيع وشراء لا يتم إلا من خلالها، وفيما يأتي توضيح الفرق بين السوق الأوليّة والسوق الثانويّة:

• السوق الأولية: هي السوق التي يتم فيها طرح الأسهم الجديدة للتداول لأول مرة، ويتم طرحها بالسعر الاسمي للسهم.^[٧]
• السوق الثانوية: هي السوق التي يتم فيها تداول الأوراق الماليّة التي تمَّ شراؤها أو بيعها سابقًا.^[٨]

ما هي الأدوات المالية في البورصة؟

يتم في السوق الماليّة بيع وشراء الأدوات المالية، وفي النقاط الآتية بيان لأنواعها:

الأسهم

يُعرف السهم بأنَّه ورقة ماليّة تمثل جزءًا صغيرًا من ملكية الشركة، ويمنح مالك السهم نسبةً من أصول الشركة وأرباحها بمقدار يساوي مقدار الأسهم التي يمتلكها،^[٩] وتنقسم الأسهم إلى نوعين؛ أسهم عادية وأسهم ممتازة، ويُعد الفرق بين النوعين هو:^[١٠]

• الأسهم العادية: عادةً ما تحمل حقوق التصويت في الشركة، والتي تُمكّن المساهم الذي يحملها من أن يكون له رأي في اجتماعات الشركة.
• الأسهم الممتازة: لا تتمتع الأسهم الممتاة عمومًا بحقوق التصويت، إلا أنَّها تتمتع بتفضيل على الأسهم العادية في تلقي توزيعات الأرباح وكذلك عند توزيع الأصول في حال تصفية الشركة، ومن هنا اكتسبت اسمها بالأسهم المميّزة.

السندات

تُعرف السندات بأنَّها ورقة ماليّة ذات دخل ثابت، وهي عبارة عن قرض يقدّمه المستثمر إلى مقترض وهو الشخص الذي يقوم بشراء السند.^[١١]

الفرق بين الأسهم والسندات

يُستنتج من التعريفات السابقة أنَّ الفرق بين الأسهم والسندات هو أن الأسهم تمثل حصةً من رأس مال الشركة لحاملها فيكون له جزء من موجوداتها ويتم إعطاؤه جزءًا من الأرباح مقابل ما يملكه من أسهم، أمَّا السندات فهي تمثل أداة دين تصدرها شركة ما وتأخذ من حاملها دخلًا ثابتًا أو ما يعرف بالفائدة فيضمن مصدر السند حصوله على الربح لأنه ثابت وإلزاميّ على المقترض "حامل السند"، وبالمقابل فإنَّ مالك السهم لا يضمن أن يأخذ الربح بشكل ثابت في حال امتنعت الشركة عن توزيع الأرباح.^[١١][٩]

ما هي أكبر البورصات؟

تعد أكبر وأول بورصة لتداول الأوراق الماليّة في العالم بورصة لندن حيث كانت بدايتها في مقهى عام 1773، وقد كان التجار يجتمعون فيها لتبادل الأسهم، ومن ثم بدأت بعدها أول بورصة للأوراق الماليّة في الولايات المتحدة الأمريكية في فيلاديلفيا عام 1790،^[١٢] وفيما يأتي تعداد لأكبر البورصات العالمية:^[١٣]

• بورصة لندن.
• بورصة نيويورك.
• بورصة طوكيو.
• بورصة هونغ كونغ.
• بورصة شنغهاي.