ما هي السندات؟
يعرف السند (بالإنجليزية: Bond) بأنَّه دين على شكل ورقة مالية يستخدم كإحدى الأدوات الاستثمارية التي يمكن تداولها، من خلال قيام المستثمر بشراء السند من صاحبه، بحيث يعد أصحاب السندات أصحاب ديون أو دائنين، كما يتم الاتفاق على دفع فائدة على مدى فترة محددة، وعند استحقاق السند في نهاية المدة يجب أن يتم سداد أصل المبلغ للمقرض أو مالك السند، وعادةً ما يتم تحديد معدل دفع الفائدة ومبلغ كل دفعة في وقت عرض السند للبيع، ولهذا السبب فإن السند يعد أحد الأدوات الاستثمارية ذات المخاطرة القليلة، كما يستخدم السند كأداة تمويل من قِبل الأفراد والشركات والحكومات لتمويل المشاريع والعمليات.
لماذا يتم إصدار السندات؟
يتم إصدار السندات من قبل أصحابها لمجموعة من الأمور، أهمها:[١][٢]
- زيادة رأس مال الشركات حيث يمكن للشركات زيادة رأس المال الخاص بها إما عن طريق إصدار الأسهم أو السندات.
- انخفاض مخاطر التمويل بالسندات عن غيرها من مخاطر التمويل الأخرى كطرح الأسهم مثلًا؛ بحيث لا يستلزم إصدار السندات فرض المقرض سيطرته على الشركة كما الحال في إصدار الأسهم؛ الذي قد يعطي الحق لحامل السهم بفرض سيطرته على الشركة والتدخل في عملياتها، وبالتالي فإن السند يمنح الشركات حريةً أكبر للعمل على النحو الذي تراه مناسبًا.
- يعد إصدار السندات أفضل من اللجوء إلى البنوك وأخذ القروض المصرفية؛ بحيث يمكن هيكلة السندات بعدة طرق وبآجال استحقاق مختلفة.
- تحرر السندات الشركات من القيود التي غالباً ما ترتبط بالقروض المصرفية، فقد تلجأ البنوك إلى التدخل في الشركات بعدم إصدار المزيد من السندات، أو قد تلجأ لعمليات الاستحواذ على الشركة، حتى يتم سداد قروضها بالكامل.
- قد تصدر الشركات السندات لتنمية أعمالها، أو لشراء ممتلكات ومعدات.
- قد تصدر الشركات السندات للقيام بمشاريع مربحة، أو للبحث والتطوير.
- قد تصدر الشركات السندات لتوظيف موظفين أو لحاجتها إلى أموال أكثر بكثير مما يستطيع البنك العادي توفيره.
ما هي أنواع السندات؟
تتنوع السندات إلى العديد من الأنواع المختلفة، وذلك حسب عدّة عوامل كمدة السداد، ونسب الفائدة، والجهة المصدّرة، والسبب الذي أصدر السند لأجله، وغيرها، وفي الآتي بيان لأبرزها:[٢][٣]
- سند عادي Traditional Bond.
- سندات ثانوية Subordinated Bonds.
- سندات حكومية Treasury Bills.
- سند قابل للاستدعاء Callable Bond.
- سند قابل للتحويل Convertible bond.
- سندات الرهن العقاري Mortgage bonds.
- سندات دولية International bonds.
- سندات ذات نسبة ثابتة Fixed Rate Bonds.
- سندات ذات معدلات فائدة عائمة Floating Rate Bonds.
- سندات ذات معدلات فائدة صفرية Zero Coupon Bond.
- سندات تسلسلية Serial Bond.
- سندات قابلة للتمديد Extendable Bonds.
- سندات دائمة Perpetual Bonds.
- سندات غير مرغوبة Junk Bonds.
- سندات مرغوبة Investment grade bonds.
- سندات الحروب War bonds.
- السندات التضخمية Inflation-Linked Bonds.
- سندات مناخية Climate bonds.
- سند مسجل Registered bond.
- سند لحامله Bearer Bonds.
- الأسهم الممتازة Preferred stock.
الفرق بين السندات والأسهم في التمويل
هنالك العديد من الفروقات المختلفة بين السندات والأسهم في التمويل، وفي الآتي بيان لها:[٢]
- تعد السندات ديونًا على الشركة تلتزم بسدادها، بينما يعد السهم حصةً من رأس مال الشركة والذي ينطوي عليه مشاركة مالك السهم في ملكية الشركة.
- لا يؤثر إصدار السندات على ملكية الشركة أو كيفية عملها، على عكس طرح الأسهم.
- يمكن أن يؤدي إصدار المزيد من الأسهم إلى حدوث انخفاض في ربحية السهم (EPS)، مما يؤدي إلى وجود أموال أقل لدى المالكين.
- عند إصدار المزيد من الأسهم فهذا يعني أن ملكية الشركة منتشرة بين عدد كبير من المستثمرين، بينما فإن عملية إصدار السندات تعفي الشركة من هذه النتيجة.
كيف تعمل السندات التمويلية
تلجأ الشركات إلى السندات لتمويل أعمالها، فتقوم بإصدار سندات مباشرة إلى المقرضين، وتحديد سعرها ومعدل الفائدة الذي سيتم دفعه وتاريخ استحقاق السند، وعادةً ما يتم تحديد السعر الأولي لمعظم السندات من خلال تحديد مبلغ $1000 كمعيار محدد لكل سند فردي، ويعتمد سعر السوق الفعلي للسند على عدة عوامل منها؛ المدة الزمنية، وسعر الفائدة في ذلك الوقت.[٤]
مثال على إصدار سند
افترض أن شركة X تحتاج إلى مبلغ مليون دولار لتمويل بناء مصنع جديد لها، ولكنها غير قادرة على الحصول على هذا التمويل من أحد البنوك؛ لذلك قررت جمع الأموال عن طريق بيع سندات بقيمة مليون دولار لعدة مستثمرين، وبموجب شروط السند، تتعهد شركة X بدفع فائدة قدرها 5% لحاملي سنداتها سنويًا ولمدة خمس سنوات، بحيث تدفع الفائدة بشكل نصف سنوي، وتبلغ القيمة الاسمية لكل سند $1000، مما يعني أن شركة X ستبيع 1000 سند.
هل السندات استثمار جيد؟
تعد الأسهم أكثر عرضة للتقلب في الأسعار من السندات؛ لذلك قد تكون السندات خيارًا جيدًا للمستثمرين الذين يسعون للحصول على دخل، ويرغبون في الحفاظ على رأس المال، ومع ذلك يوصي المستثمرون بالتنويع في المحفظة الاستثمارية وعدم الاعتماد على أداة استثمارية واحدة للاستثمار من خلالها.
المراجع
- ↑ "BONDS: FINANCING THE FUTURE", federatedinvestors, Retrieved 19/7/2022. Edited.
- ^ أ ب ت LISA SMITH (21/3/2022), "Why Companies Issue Bonds", investopedia, Retrieved 19/7/2022. Edited.
- ↑ "Different Types of Bonds - Basics of Bonds", byjus, Retrieved 20/7/2022. Edited.
- ↑ "Bonds", investor, Retrieved 25/7/2022. Edited.
