ما هي صناديق الاستثمار العقاري؟

تصنف صناديق الاستثمار العقاري على أنها شركات تمتلك أو تشغل أو تمول العقارات تنتج عوائد مالية، حيث يقوم مجموعة من المستثمرين بإنشاء مثل هذه الشركات، ويجمعون رأس المال من خلال مستثمرين آخرين، سواء كانو من صغار أو كبار المستثمرين، وتنقسم هذه الشركات إلى عدة أنواع على مستوى الاستثمار، فمنها ما هو متاح لجميع الامستثمرين من خلال البورصة، ومنه ما هو متاح للمستثمرين خارج البورصة منه ما هو خاص وحصري على مجموعة ثابتة من المستثمرين، وللتعرف بشكل أفضل على مفهوم صناديق الاستثمار العقاري، سنستكمل هذا المقال لتوضيح أهم المعلومات المتعلقة بها.^[١][٢]

ما هي أنواع صناديق الاستثمار العقاري؟

تنقسم صناديق الاستثمار العقاري إلى ثلاثة أنواع، وذلك بحسب النشاط العقاري الذي تقوم به، وفي ما يلي توضيح لكل منها:^[٣][١]

صناديق الاستثمار العقاري المالكة للعقار

يعتمد هذا النوع من الصناديق على امتلاك القارات سواء بإنشائها أو شرائها أو استئجارها لفترات طويلة من أجل تشغيلها والحصول على الأرباح والعوائد من خلال تأجيرها، وتتنوع أنواع العقارات التي تستثمر فيها هذه الصناديق، فيمكن أن تكون عقارات سكنية أو مكتبية أو تجارية أو خاصة بالرعاية الصحية، أو جميعها معًا.^[٣][١]

صناديق الاستثمار العقاري للقروض العقارية

يختلف عمل هذه الصناديق عن النوع الآخر بشكل كلي، إذ لا تقوم هذه الصناديق بامتلاك أي من العقارات، وإنما تكتفي بتمويل العقارات، وتقوم بتحصيل الأرباح من خلال الفوائد التي تفرضها على القروض.^[٣][١]

صناديق الاستثمار العقاري الهجينة

تجمع هذه الصناديق ما بين النوعين السابقين، إذ إنها تسعى لامتلاك العقارات كما وضحنا سابقًا، بالإضافة إلى أنها تمنع القروض الاستثمارية للعقارات.^[٣][١]

تصنيف صناديق الاستثمار العقاري

تصنف صناديق الاستثمار العقاري بحسب حالة التداول لأسهمها، وهناك ثلاثة أصناف نوضحها تاليًا:

صناديق الاستثمار العقاري العامة المتداولة

هي صناديق استثمار مسجلة في سوق الأوراق المالية بشكل رسمي ومتاحة لتداول أسهمها للعامة، ويمكن شراء وبيع أسهمها من خلال أي وسيط تداول، وعادة ما تمتلك هذه الصناديق شفافية عالية ومصداقية، كما أن تداول أسهمها يكون أسهل وأسرع لغناها بالسيولة.^[٣][٤]

صناديق الاستثمار العقاري العامة غير المتداولة

تختلف هذه الصناديق عن سابقتها بأنها غير متاحة للتداول بالطرق التقليدية، وإنما يتطلب شراء وبيع أسهمها التعامل مع وسيط مسجل لدى الشركات غير المتداولة، وتتصف هذه الصناديق بأن أسهمها أقل سيولة من نظيرتها، وتحتاج لفترات زمنية طويلة حتى تصبح أكثر سيولة، بالإضافة إلى أنه يصعب معرفة القيمة الفعلية للصندوق لكون غير متداول.^[٣][٤]

صناديق الاستثمار العقاري الخاصة

على عكس الأصناف السابقة، فإن هذه الصناديق لا تكون مسجلة في سوق الأوراق المالية، وبالطبع لا يمكن تداول أسهمها بأي شكل، وهي معفاة من التسجيل أيضًا، وهذا يجعلها أكثر صعوبة للتنبؤ بأدائها من قبل المستثمرين ومعرفة قيمتها الحقيقة، لذلك لا تعد هذه الصناديق جاذبة للمستثمرين.^[٣][٤]

متى تسمى الشركة بصندوق استثمار عقاري؟

حتى تحصل الشركة على مسمى صندوق استثمار عقاري لا بد لها من استيفاء الشروط التالية:^[٣][١]

• استثمار 75% من أصولها على الأقل في قطاع العقارات.
• الحصول على أكثر من 75% من عوائدها من قطاع العقارات.
• توزيع 90% من عوائدها الخاضعة للضرائب على الأقل بشكل سنوي لمالكي الأسهم.
• أن تكون كياناً خاضعاً للضريبة على شكل شركة.
• أن يتم إدارتها من قبل مجلس مدراء أو أمناء.
• أن تمتلك على الأقل 100 مساهم.
• أن لا تكون نسبة الملكية التي يمتلكها 5 أو أقل من المساهمين قد تجاوزت 50%.