تعرف السندات بأنَّها أداة استثمار تجلب دخلًا ثابتًا يمثل قرضًا يقدّمه المستثمر إلى المقترض، وتُصدر السندات عادةً لتمويل المشاريع والعمليات والأنشطة التي تقوم بها الشركات المصدرة للسندات، ويعد أصحاب السندات أشخاصًا دائنين يقومون بإقراض الجهة المصدّرة، ومن الجهات التي تقوم بإصدار السندات الشركات والحكومات وتسمى السندات التي تصدرها الحكومات سندات حكومية،[١] فما المقصود بالسندات الحكوميّة؟
ما هو المقصود بالسندات الحكومية؟
يمثل السند الحكوميّ Government Bond أو كما يسمى بالسندات السياديّة أداة دين تصدرها الحكومة للمستثمرين بهدف دعم الإنفاق الحكوميّ، وتدفع بعض السندات الحكوميّة فائدةً دوريّةً ثابتةً وتباع بعض السندات الحكوميّة بخصم، وتعد السندات الحكومية استثمارات منخفضة المخاطر لأنَّ الحكومة تدعمها، وبسبب المخاطر المنخفضة فإنَّها تدفع عادةً معدلات فائدة منخفضة، ويتم إصدار السندات الحكوميّة من قِبل الحكومات لجمع الأموال لتمويل المشاريع أو العمليات اليوميّة، وتُباع السندات الحكوميّة من خلال المزادات على مدار العام، كما يمكن للمستثمرين الأفراد الذين يعملون في المؤسسات الماليّة شراء وبيع السندات الحكوميّة الصادرة سابقًا.[٢]
ما هي أنواع السندات الحكومية؟
تتعدد أنواع السندات الحكوميّة، وفيما يأتي بيان لبعض منها:[٣]
أذونات الخزينة
تعد أذونات الخزينة سندات حكوميّة قصيرة الأجل يتم إصدارها للاستحقاق خلال سنة واحدة.
سندات إدارة النقد
وهي أوراق ماليّة قصيرة الأجل يم إصدارها حسب الاحتياجات التمويليّة للحكومة وتشبه أذونات الخزينة بشكل كبير.
الأوراق المالية الحكومية المؤقتة
يأتي هذا النوع من السندات بأسعار فائدة متفاوتة ويستفيد منها المستثمرون، ويطلق عليها مؤقتة بسبب عنصر تاريخ الاستحقاق المحدد مسبقًا المتعلّق بها.
سندات ذات معدل دخل ثابت
يتصف هذا النوع من السندات الحكوميّة بمعدل فائدة ثابت طوال فترة السند بغض النظر عن تقلّب الأسعار في السوق.
سندات ذات معدل عائم
يتصف هذا النوع من السندات الحكوميّة بسعر فائدة متقلّب أثناء فترة الاستثمار.
السندات الصفرية
لا يحتوي هذا النوع من السندات على مدفوعات إذ إنَّ أرباح هذه السندات تنشأ من اختلاف سعر الإصدار وقيمة الاسترداد.
ما هي استخدامات السندات الحكومية؟
تُستخدم السندات الحكوميّة للمساعدة في مجموعة من الأمور المهمة التي تساعد اقتصاد الدولة منها:[٤]
- تمويل عجز الميزانيّة الحكوميّة.
- زيادة رأس المال لمختلف المشاريع التي تقوم بها الحكومة: مثل الإنفاق على البينة التحتيّة.
- التحكم في المعروض النقديّ للبلاد؛ فعندما تعيد الحكومة شراء السندات الحكوميّة فإنَّ عرض النقود في السوق سيزداد في جميع أنحاء الاقتصاد حيث يتلّقى البائعون الأموال للإنفاق أو الاستثمار في السوق.
كيف تعمل السندات الحكومية؟
عندما تحتاج الحكومة إلى الحصول على تمويل للإنفاق على مشاريعها أو لتمويل عجز الميزانية فإنَّها تقوم بإصدار السندات الحكوميّة ومن ثمَّ يقوم المستثمرون بشراء هذه السندات لإقراض الحكومة مبلغًا من المال المتفق عليه لفترة زمنيّة محددة، وفي المقابل تدفع الحكومة للمستثمرين نسبةً محددةً من الفائدة على فترات منتظمة، كما يطلق على اليوم الذي يسترد فيه المستثمر أمواله تاريخ الاستحقاق.[٥]
ما هي مخاطر السندات الحكومية؟
تعد السندات الحكوميّة سندات ذات مخاطر منخفضةً؛ نظرًا لأنَّ من يتكفل بها هو الحكومة فهي المتكفّلة بطباعة المزيد من النقد للوفاء بديونها، ولكن في الواقع لا تستطيع الحكومات دائمًا طباعة النقد لتأثير ذلك على قيمة العملة، لذا فإنَّ ذلك لن يمنع الحكومة من التخلّف عن سداد الديون، وإلى جانب ذلك فإنَّ هناك العديد من المخاطر الأخرى التي تتعلّق بالسندات الحكومية بما في ذلك ما سيأتي بيانه:[٥]
- مخاطر أسعار الفائدة: وهي احتمال أن يتسبب ارتفاع أسعار الفائدة في انخفاض قيمة السندات.
- مخاطر التضخم: وهي احتمال أن يتسبب ارتفاع التضخم في انخفاض قيمة السندات.
- مخاطر العملة: وتتمحوّر حول تقلّب أسعار الصرف التي ستؤدي إلى انخفاض قيمة الاستثمار؛ فمخاطر العملة لا تتأثر إلّا إذا تمَّ شراء سند يُدفع بعملة مختلفة.
ما هي العوامل التي تؤثر على أسعار السندات الحكومية؟
تؤثر على أسعار السندات الحكومية عوامل عدّة، وفي الآتي بيان لبعض منها:[٥]
- العرض والطلب.
- أسعار الفائدة.
- مدى قرب السند من تاريخ الاستحقاق.
- عدد مدفوعات أسعار الفائدة المتبقية قبل استحقاق السند.
- التصنيفات الائتمانية للسندات الحكومية.
ما هي إيجابيات وسلبيات السندات الحكومية؟
للسندات الحكومية إيجابيات وسلبيات عدة، تتضح في النقاط الآتية:[٦]
إيجابيات السندات الحكومية
- وجود عوائد دخل ثابتة من الفوائد.
- انخفاض مخاطر التخلّف عن السداد.
- الإعفاء من الضرائب الحكوميّة والمحليّة.
- التمتع بنسبة سيولة عالية.
- قابليّة التقييم من خلال الصناديق المشتركة وصناديق الاستثمار المتداولة.
سلبيات السندات الحكومية
- تقديم عوائد منخفضة.
- احتماليّة تراجع الدخل الثابت مع ارتفاع التضخم.
- مخاطر ارتفاع أسعار الفائدة في السوق.
- مخاطر أسعار الصرف بالنسبة للسندات الأجنبية.
المراجع
- ↑ Jason Fernando (9/8/2021), "Bond", investopedia, Retrieved 18/10/2021. Edited.
- ↑ James Chen (29/11/2020), "Government Bond", investopedia, Retrieved 18/10/2021. Edited.
- ↑ Anjana Dhand (1/10/2021), "Government Bonds", scripbox, Retrieved 18/10/2021. Edited.
- ↑ James Chen (29/11/2020), "Government Bond", Investopedia, Retrieved 18/10/2021. Edited.
- ^ أ ب ت "What are government bonds", IG, Retrieved 18/10/2021. Edited.
- ↑ James Chen (29/11/2020), "Government Bond", investopedia, Retrieved 18/10/2021. Edited.
